PANORAMA ESTRATÉGICO DO MERCADO DE SOJA E MILHO 19/08/2025
Vendedor segura na soja, comprador escolhe no milho. R$150 FOB vira referência de venda no Centro-Oeste; R$63 CIF dita Campinas. Entre logística e dólar, mostramos onde há janela e como ajustar seus gatilhos hoje.
PANORAMA DO MERCADO DE SOJA E MILHO 19/08/2025
Liquidez curta e jogo de paciência: compradores seguem seletivos (prioridade ao CIF e prazos), enquanto vendedores testam gatilhos mais altos. Lá fora, WASDE de agosto reforça quadro apertado na soja e safra recorde no milho nos EUA; boletim de lavouras mantém 68% soja e 71% milho em bom/excelente.
SOJA — o que acontece no físico
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Dourados (MS): R$ 128/sc FOB (spot com pgto em setembro) sem vendedor; produtor mira R$ 130 e, após as primeiras altas, reancorou ofertas em R$ 150 FOB.
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Campinas/Santos (exportação): R$ 144–145/sc CIF com liquidação em setembro; R$ 147 quando o pagamento vai para outubro, sem fechamento.
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Futuro (fev/entrega; pgto fim mar/início abr): R$ 136–137/sc CIF.
Contexto internacional que sustenta as pedidas
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WASDE (12/ago): estoques finais EUA 25/26 de soja em 290 mi bu (−20 mi vs. jul) e preço médio US$ 10,10/bu; a leitura foi moderadamente altista para a oleaginosa.
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Condição das lavouras (18/ago): 68% da soja boa/excelente — clima “ok”, sem prêmio climático amplo por enquanto.
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Exportações BR em agosto: a ANEC projeta 8,15–9,09 mi t de soja no mês, linha forte que ajuda a firmar prêmios no curto prazo.
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Prêmio Paranaguá: janelas set/out entre +180 e +185 c/bu nesta manhã; parâmetro relevante para ordens-gatilho.
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Câmbio: R$ 5,433 (18/ago, 16h30 – CEPEA) reforçando paridade.
Paraná como referência
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Indicador CEPEA/ESALQ – Soja PR (18/ago): R$ 134,42/sc. Isso dialoga com o “aperto” no interior e explica a pouca disposição do vendedor abaixo de R$ 130–135 em várias praças.
Leitura CostaWeber (soja): vendedor tem tempo e caixa tático; comprador testa preço via prazo. Janelas de prêmio + câmbio precisam convergir para liberar gatilhos (ex.: R$ 150 FOB) no Centro-Oeste.
MILHO — fotografia do dia
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Campinas (SP, CIF): R$ 63/sc, entrega fim/setembro e pgto 30 dias. Compradores não fazem esforço fora dessa condição.
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Dourados (MS, FOB): R$ 50/sc à vista sem vendedor — memória recente de R$ 64 e escassez de caminhões dão tração à resistência.
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Safra futura (MS): R$ 51–52/sc FOB, fluxo ainda fraco.
Por que o comprador está “folgado”?
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WASDE (12/ago): produção recorde nos EUA (16,7 bi bu) com rendimento de 188,8 bu/ac; estoques 25/26 em ~2,1 bi bu e preço médio US$ 3,90/bu — viés baixista no board.
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Condição das lavouras (18/ago): 71% do milho bom/excelente; risco climático contido.
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Oferta doméstica: CONAB estima 345,2 mi t de grãos no BR em 24/25, com recordes em soja e milho, mantendo o interior bem abastecido.
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Exportações em alta: ANEC vê 7,6–8,0 mi t de milho em agosto — basis costeiro tende a ficar melhor que o do interior.
Indústria (etanol de milho) ainda dá “chão” ao spot
A UNEM projeta ~9,9–10 bi L de etanol de milho em 25/26, expansão >20% a/a — suporte estrutural à procura por grão no Centro-Oeste e oferta de coprodutos (DDG/DDGS) ao setor de proteína.
Leitura CostaWeber (milho): board pressionado e comprador seletivo no CIF; quem tem armazenagem tende a evitar R$ 50 FOB e a trabalhar gatilhos acima de R$ 52 à espera de “janelas” (dólar/prêmio/line-up).
Logística & formação de base (PR e Portos)
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Frete rodoviário para o eixo PR–Paranaguá: referências recentes em ~R$ 180/t (Cascavel/Londrina/Maringá), compatíveis com indicadores do SIFRECA (ex.: Londrina→Paranaguá R$ 181,67/t no fim de jul/início de ago).
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Impacto prático: custo de escoamento pesa na decisão do produtor; com prêmio portuário positivo, o CIF tende a concentrar negócios quando a logística está esticada.
Fertilizantes & relação de troca (termômetro rápido)
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2025 vem mostrando fertilizantes mais caros, com ureia CFR Brasil negociando próxima de US$ 478/t em 18/ago; analistas apontam cautela do produtor e troca mais pesada nas últimas semanas.
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Para o Oeste do PR, manter rotina de cotação comparativa (porto → região) e travar janelas de câmbio/frete segue essencial — especialmente para quem planeja plantio de verão.
Quadro-rápido (preços-âncora, 18/08/2025)
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Soja CEPEA/ESALQ – PR: R$ 134,42/sc.
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Milho CEPEA/ESALQ: R$ 63,33/sc.
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Câmbio CEPEA (16h30): R$ 5,433.
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Prêmio soja Paranaguá (set/out): +180 a +185 c/bu.
O que observar nas próximas 48h
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CBOT (nov/soja; dez/milho) x dólar x prêmio Paranaguá/Santos.
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Line-up ANEC e ritmo efetivo de embarques.
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Boletins climáticos do Meio-Oeste dos EUA (qualquer mudança de padrão interfere no prêmio climático).
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Janela logística no interior (disponibilidade de caminhões) e cotações locais de frete.
Nota editorial
Este panorama compila informações primárias de campo (Gama Corretora) com dados oficiais e de mercado (USDA/NASS, CONAB, ANEC, CEPEA, SIFRECA). Níveis e falas citados refletem o sentimento de compradores e vendedores nas praças monitoradas na manhã de hoje. Links e documentos utilizados: WASDE (ago/25), Crop Progress (18/ago), boletins ANEC, estimativas CONAB, indicadores CEPEA e fretes SIFRECA/FAEP.
